专访华创资本吴海燕：做有价值的事 和优秀的人长久联系

　　导语：11月16日，2017凤凰网科技峰会将在北京召开。峰会主题为“新征程·敬匠心”——整个互联网行业已从蔓延两年多时间的资本寒冬中逐渐恢复，大公司加速变革、独角兽层出不穷、新机会此起彼伏，科技行业正在踏上全新的征程;与此同时，互联网和传统行业加速融合，商业抽丝剥茧、回归本质，企业家重新关注并寻找“匠心精神”。峰会前夕，我们采访了具有代表性的多位互联网企业家，和最优秀的头脑一起畅想未来。本文为第五期，凤凰科技独家对话华创资本管理合伙人吴海燕。

　　华创资本管理合伙人吴海燕

　　凤凰科技管艺雯

　　张向东的700bike、韩寒的ONE、蔡崇达的名堂，如果要给这些大名鼎鼎的创业项目寻找一个共同点的话，你很容易找到他们的共同投资方——华创资本，如果再聚焦一点，则会牵引出这几笔投资背后的操刀人，华创资本管理合伙人吴海燕。

　　短发、脸着淡妆、利落的西装、语速极快但逻辑清晰，初次见面，吴海燕给人的第一印象是清秀干练。13年前，这位清华大学工程物理系的女生一毕业，机缘巧合地进入了风投行业，成为了华创资本的第二号员工。

　　13年后，除了上述三个项目，吴海燕和华创资本团队背后还站着什么值得买、下厨房、景驰科技、每日优鲜、铜板街、同盾科技、别样红、Wish等超过两百个优秀创业项目。

　　13年的时间，吴海燕随着华创资本一起成长，她几乎目睹了华创发展壮大的每一个瞬间，她将这13年分成了四个阶段。而在最近的4年时间里，吴海燕评价这是华创更机构化做投资的一个阶段，包括4期天使基金、6支VC基金。其中仅华创与IDG成立的“华创IDG天使基金”，就已经累计投资超过一百家早期创业公司。

　　在畅想十年后的华创资本将会什么样时，吴海燕非常确定华创的价值观——发现和帮助伟大的创业者——这一点一定会永远秉持，这也决定了一家机构最终会长成什么样子。

　　如果你搜索华创资本的新闻，很容易在其投资案例中发现这样一条著名的投资关系链，“张向东介绍了达达(蔡崇达)，达达介绍了韩寒，他们三个人又分别介绍了很多创业者给华创;华创投资了美国跨境电商平台Wish，Wish联合创始人Denny Zhang同样推荐了很多在美国的优秀创业者……”类似的例子还有很多。吴海燕评价说，早期投资，光依赖FA是不靠谱的，需要拥有自己独有的项目源，而创始人的推荐，是一个非常重要的来源。

　　和所投企业的创业者们关系好，是华创资本的特色之一。早年投资项目数量还没有那么多的时候，华创资本的投资人们基本天天参加创业者的会，站在创业的角度想问题、考虑怎么解决，是他们的传统。

　　吴海燕时不时会在晚上12点接到创业者的电话，探讨公司的下一步发展，而另外一些生活规律较好的创业者，会选择在早晨8点，在吴海燕开始一天的会之前打来电话。时间久了，吴海燕甚至有几分得意，她因此非常熟悉很多创业者的工作习惯和作息规律。

　　身处风投行业多年，吴海燕错过的好项目有很多，但她对此很释然，“这就跟站在今天去看昨天的彩票开奖号码一样，这种后悔其实是没用的。”她在2014年5月，就见过如今刚刚上市的趣店创始人罗敏，当时的趣店还叫趣分期，主要做学生分期，在那个时间点，吴海燕认为当时的趣分期本质是个电商业务，因而放弃了投资，“即使时间再回去一千次，在当时的情况下，这个判断依然是没有问题的。”

　　吴海燕的身上没有女强人气质的距离感，相反，你觉得她内心温柔容易亲近，二维火创始人赵光军谈起吴海燕，觉得她“敏锐而包容”。曾经有几年的时间里，吴海燕在上下班路上的同一个位置、不同的时间点累计拍了几百张照片，风霜雨雪、春夏秋冬、白云交错、晚霞满天，然后把它们排在一起看，她觉得这样很有意思。

　　“做有价值的事情以及和优秀的人建立长久的联系，我觉得这个是生活、工作的本质。”这句话，吴海燕想对十年后的自己说。

　　以下是凤凰科技专访吴海燕的对话实录，在不影响原意的基础上有所删减。

　　第二号员工眼里的华创资本

　　凤凰科技：你一毕业就选择进入风投行业，是什么原因?

　　吴海燕：早年其实我对风投行业没有任何认知，因为我是学核物理的，而且当时我已经签了研究院的工作，没有去是因为当时我男朋友在北京，研究院在四川，我们衡量了一下就把协议撕毁了，我就要重新找工作。

　　当时唐宁刚刚离开亚信开始创业，我是第二个员工，当时我完全不知道什么是股权投资，我去面试的时候，还把我大学做校报主编写的文章打印出来一大堆。第一次见唐宁，他给我解释了半天什么叫股权投资、什么是VC，那时是2004年，VC行业没有这么多成功故事，影响力远没有今天这么大，是非常小众的一个行业。

　　其实回忆起来，当时也没什么决心可下，就是大四快毕业了，当时觉得以自己的学业背景来讲，跟社会上各行各业的要求都特别不一样。那时觉得至少先找到一个自己能发挥作用和价值的地方，所以当时唐宁面试我，觉得他是很厉害很资深的人，他给我讲什么是股权投资，听起来好像挺专业的一个方向，就觉得可以试一试。

　　凤凰科技：你是华创第二名员工，一步一步见证了整个公司的发展，如果给过去划分一些关键节点或者阶段，你会怎么划分呢?

　　吴海燕：最早是早期投资以及孵化阶段，唐宁带着一些同事包括我在内，我们在所有投资公司的董事会上，他们的管理例会我们都会参加，唐宁当时说，“能给初创企业帮忙就帮忙，因为他们缺少帮助”;

　　第二个阶段，唐宁孵化了宜信，这是一个标志性事件，他当时就是在用研究创业的角度去帮助华创投资的达内科技，在这个过程中，进而因此自然而然孵化了宜信;

　　第三个阶段，2010年我从敦煌网回到华创，当时我们尝试去做两件事情：一个是早期投资，一个是venture lending(高成长企业债)，给我们股权投资过的企业做一些债权上的尝试和帮助;

　　2013年之后，最近四年是我们更机构化做投资的一个阶段，除了6支VC基金以外，华创跟IDG还成立了“华创IDG天使基金”，这个基金到现在已经做了四期，累计投资了超过一百家天使轮公司，也为华创和其他优秀VC贡献了大量的优质项目源。

　　早期投资，长期稳定团队和独有项目源很重要

　　凤凰科技：对于华创，有什么原则或者理念是我们想要坚持的?

　　吴海燕：做一家好的股权投资机构，第一点是要有长期的价值观和品牌定位。在一些可做可不做、可左可右的事情上，最终是回归到价值观的出发点去做一些选择，这就决定了你最后长成什么样子;

　　第二点，一定要有一个文化非常好、长期稳定的团队。因为股权投资是一个长期的事情，尤其是早期股权投资，你今天投的一个项目，明天是看不到结果的，可能要等三、五年甚至十年才能看到投资的结果，投完之后其实80%的工作才开始，如果没有一个长期稳定的团队是没办法做早期投资的。在这个周期里面，能去建立基于同样价值观和文化建立一个好的机制，能让一群人坚持做这件事，是很难的，这也是我们独特的文化基因来源;

　　第三点，要有好的独有项目源。投天使轮、A轮，如果完全依赖FA的项目源是不靠谱的，你看的项目都是大家也看的项目，因此没有胜出机会。在独有项目源上，首先我们天使基金输送了很多项目;其二，我们非常重视我们投的公司的创始人推荐，比如张向东推荐蔡崇达，蔡崇达推荐韩寒，我们会经常鼓励创始人推荐项目，他们跟我们关系好，而且多说几次，他们会自然而然想起你;其三，我们也非常重视团队的marketing能力，因为华创的团队整体比较年轻，需要像创业者一样从零到一去开拓业务;

　　第四点，要有高效的工作系统和机制。如果投资流程或者上会流程太慢，创业者需要一次又一次的等待，很容易错失机会，我们内部有一个系统去管理投资项目，大家可以基于一个项目去实时做评价和沟通。

　　凤凰科技：那么在团队的凝聚力以及体系化操作上，你有什么经验吗?

　　吴海燕：除了团队文化，在激励机制上，华创所有的同事参与整个团队的项目分成。目前大部分VC的分成机制是，VP以上是参与分成，其他人拿的是奖金和工资，而华创是所有人，包括投资团队、投后团队所有同事，基于整个基金的收益去获得财务激励。

　　华创就像一家创业公司一样在运营，在利益分配上，是基于大家每一年的表现，如果今年表现不好，哪怕这个人在华创呆了十年，明年照样没有好的分成机制，这也鼓励了更优秀的同事加入，也就是说，不管前面那些项目跟你有没有关系，你今年入职，只要你这一年表现很好，照样可以分享之前华创投的项目的退出收益。

　　坚持用对的方法做投资，一定会有收获

　　凤凰科技：你投过每日优鲜，据了解每日优鲜最近大力推进的便利购，这个想法是你提出来的?

　　吴海燕：上次每日优鲜融完资之后(注：C+轮融资)，徐正(注：每日优鲜创始人)会花更多的时间看一些有利于企业未来发展更创新的事情，我们就讨论什么事情是适合每日优鲜在现有业务上去做延伸的，然后我就跟他提了做办公室无人货架的建议。

　　具体是在今年上半年，我们看到零售行业的一些新做法，比如无人零售店、自助智能机柜，5月份的时候我跟徐正说，其实这些无人设备运营的关键就是要有人定期补货，每日优鲜的一大优势在前置仓，本来就要有人上门给客户送东西，送到一个人的家里和送到一个机器去补货，本质上是一样的，所以做无人货架，后端需要增加的成本是零，而在前端就增加了办公室的高频场景。

　　所以当时觉得这个新业务由每日优鲜来做，各方面都有增强的意义——没有太多的额外成本，运营补货的人也是前置仓的人，增加了品牌露出还有流量获取频率——当时聊到这个大家觉得很兴奋，怎么想怎么对，这个事应该干。

　　早年华创的同事基本上会参加被投公司每一次管理例会，站在创业者的角度想有什么问题、要怎么解决，我们有这个传统一直站在创业者这边。

　　凤凰科技：你有没有曾经错过某一个案子，特别遗憾?

　　吴海燕：错过的好案子很多，但回头去想想也没什么好遗憾的，因为要么是因为自己当时的经验和认知还不到，要么是一些其他的客观原因。就跟站在今天去看昨天的彩票开奖号码一样，这种后悔其实是没用的。

　　比如趣店罗敏，我在2014年5月见过他，那个时候我们就认为学生分期这个事做不长久，首先它有政策加分，因为之前学生可以办信用卡，中间有一段叫停不让办了;另外，我认为这本质上是个电商业务，它在给学生卖手机、卖笔记本电脑，然后去做分期，整个网站和供应链管理跟电商一模一样，这个京东也能做，所以最终拼的就是资金成本;其次当时也没什么风控而言，都是学生，大家没什么信用、额度评估。

　　当然它中间经历几次转型、很多曲折才上市，但你不能站在今天已经知道结果的时间点再去判断这件事。再回去一千次，在当时的情况下我们这个判断也是没有问题的，就是校园贷这个事不能干，后来做学生贷的全部被叫停了，校园里出了很多恶性事件，的确不应该给学生过多借款、不应该透支他们的金融能力，他们是没有正规收入的一个群体。

　　在投资行业里，比如说你做五年以上，甚至放在十年的维度去看，只要你长期坚持用一个对的方法、一个价值观、一个长期稳定的工作状态，你一定会有所收获，一定会投到好公司。因为整个中国的经济环境和大行业是在过去十年和未来十年都是有很多机会的，而投资行业的不确定性在于它不是一个连续性的工作，比如你十年投了十个上市公司，它不是每年出现一个，很可能这十个全部出现在第一年，也可能全部出现在第十年，它并不是完全的正态分布。

　　十年后的华创是什么样子?

　　凤凰科技：你想像中五年、十年之后，华创大概是什么样的?

　　吴海燕：五年之后，华创在投资上会做得更成熟，五年之后我们可能在募集美元五期基金，人民币基金募资的节奏会更快一些，团队上，现在是三十人，五年之后会超过五十人。

　　我们也会有成长期的基金Growth Fund，因为我们早期投的超过两百家公司，几年之后他们很多会走到C轮、D轮甚至Pre IPO轮，而我们更了解这些公司的整个成长轨迹和团队，如果这些公司跑起来了但我们因为基金规模的局限没办法再继续投资他们，也挺遗憾的。

　　十年之后，我们有品牌、有自己的特点、风格和价值观，我们从2003年创业开始，就提倡两个价值观：一个是要去发现和帮助伟大的创业者，另一个，我们自己的团队成员也都是创业者，华创可能是从应届生里招人比例最高的一家机构，这一点上我们会继续坚持，培养很多优秀的年轻创业者，不管是内部的还是外部的。

　　凤凰科技：当创业者提到华创这个品牌的时候，你希望他们可能想到的是哪些词?想成为一家什么样风格的企业?

　　吴海燕：本质上，华创希望用创业投资这个事去创造价值。我们希望自己一直保持创业者精神，并且能更好得去研究创业和企业家精神，这意味着你永远不会跟行业、创业隔开距离，华创和创业者是很近的很亲密的，还是要懂创业、懂创业企业和懂创业者。

　　凤凰科技：如果我们预测五年或十年后，互联网的这些领域会发生什么样的变化?

　　吴海燕：国内的行业变化很快，可以做大方向上的预测，第一就是技术主导的创业会越来越多，由于国内各项基础设施在不断升级，5G的商用之后，又会有新一波的创新出来;其次企业服务、云计算、人工智能，在未来五到十年也会有大量的机会，不管是在机器人、远程医疗还是自动驾驶，会有非常多落地的应用改变生活。

　　金融其实也跟这些基础设施的成熟分不开，举个例子，过去小微企业信贷做不了，最关键的原因是没办法很高效的去评估一个企业的经营状况，这样相对于贷款金额来讲，整个操作成本就会过高，但如果企业都用基于云端的IT设施，它的经营状况随时可以从数据去获取分析。

　　投资圈里，最佩服的人是周全和唐宁

　　凤凰科技：你对自己十年后有没有什么一些预期?

　　吴海燕：如果现在的我，还能挣扎着说自己是在青年和中年之间，那么十年之后的我妥妥就是一个中年妇女，好残酷，时间飞逝。

　　十年之后我觉得我肯定还是在坚持做股权投资，但是做的方式是不是还跟现在一样，是不是还做完全一样的事情，不一定。

　　凤凰科技：你有什么特别钦佩的人，或者说你想成为的人?

　　吴海燕：对，钦佩光钦佩，但有些人你再钦佩，你也成为不了他们。投资圈里我有几个榜样，一个是IDG资本的周全，一个是唐宁。我觉得，他们是需要仰望的，我不一定能成为他们，资质有限。

　　凤凰科技：会有一些忠告吗?提醒十年后的自己千万不要做哪些事情?

　　吴海燕：我会一直坚持真正的投入到工作里，我希望自己还是能去充分享受在工作里的乐趣。另外，最重要的是管理好时间和情绪，能够长期保持一个平稳的工作状态，形成这样的好习惯是最重要的。

　　凤凰科技：现在你哪方面更有迫切提升自己的愿望?

　　吴海燕：时间管理。我希望能有更多的时间自己去读书、去思考、去学习。国庆节假期我看了好几本跟农村经济相关的书，也会看一些人文传记和杂书。但看书的时间还是太少，比如说我也会想看一些生物学的书，可能我自己也不直接看生物医疗的投资，就是感兴趣。可一旦过了假期进入到工作日，很难可以挤出一些时间保持每天的阅读。

　　凤凰科技：如果你要跟十年后的自己说一句话，你会说什么?

　　吴海燕：做有价值的事情以及和优秀的人建立长久的联系，我觉得这个是生活、工作的本质。

　　11月16日，与吴海燕相约2017凤凰网科技峰会，不见不散。