神盾营收：一季度暴涨，二季度不理想，三季度有望回温

　　伴随移动手机终端在消费市场的普及应用，指纹识别、人脸识别、虹膜识别等各项生物识别技术在手机领域得到不同程度的应用，其中指纹识别技术凭借其稳定性、可靠性以及适用性强等优势一跃成为智能手机解锁的主流配置，并影响着各大指纹模组及芯片厂商家纷纷拓宽发展空间，积极投身到日益激烈的行业竞争中来。

　　一家提供芯片及软体整合方案的指纹识别技术领导厂商——神盾股份有限公司(下文简称“神盾”)，凭借其独有的配对演算法以及先进的指纹识别技术，为互联网世界提供高强度的隐私安全保障，并立志成为世界首屈一指的生物识别品牌。目前，神盾已逐步成为全球智能手机龙头三星的指纹识别芯片主力供应商，从而带动营收大跃进。

　　一季度营收达新台币16.34亿元，创单季历史新高

　　5月中旬，神盾发布了2018年第一季营业净收入报告。

　　神盾2018年第一季营业净收入(单位：新台币亿元)

数据来源：公开资料

　　据神盾一季度报告显示，神盾2018年第一季营业收入数据可观，实现营业收入新台币16.34亿元，2017年第一季营收为新台币11.85亿元，同比增长38%，2017年第四季营收为新台币12.54亿元，环比增长30%。

资料来源：公开资料

　　由上表可知，神盾2018年一月份营业收入创下新高，单月营收达新台币6.96亿元，较去年同月增长达50.19%，呈现迅猛增长态势，接下来2、3月份均呈现不同幅度的增长态势，分别实现营业收入新台币4.22亿元以及新台币5.16亿元;其中，3月份营收同比增长超50%，2月份同比增长8.98%，增速稍有放缓。

　　神盾因为今年出货给三星S旗舰机种，随著客户端为新机备货，驱动第一季营收向上，首季营收达到新台币16.34亿元，年增长近四成，创单季历史新高。

　　法人预估：二季度不理想，三季度有望回温

　　值得一提的是，神盾4月营收为4.73亿元，月减8.4%，但比去年同期成长近45%;前四月营收为21.06亿元，年增率逼近四成。由于客户端拉货高峰已过，神盾4月份营收跌破5亿元大关。同时，法人预估，神盾第二季营收趋势可能向下，第三季再恢复向上。

　　此外，从毛利率来看，由于神盾出货给三星，为三星S9提供封装，毛利率相对较低，法人预估，应该会低于前季的40.1%;费用则与去年第4季相当或微增，首季每股纯益约3至4元之间。

　　进入第二季，因为大客户三星新机备货的高峰已经结束，第二季需视市场销售情况决定拉货幅度，目前看来，拉货步调趋于正常。法人预估，神盾第二季营收趋势可能向下。

　　去年营收净利大幅增长，积极布局国内市场

　　事实上，神盾在2017年的营收成绩也非常亮眼。据公开数据显示，2016、2017年神盾实现营业收入分别为新台币16.73亿元、新台币47.31亿元，2017年较上年同比增长183%;2017年税后净利为新台币5.93亿元，同比增长420%。

　　而对于神盾去年营收暴涨的原因也是显而易见的。据市场统计公司Counterpoint 研究数据显示，2017年三星手机出货量排名居全球第一。同时，据旭日大数据，2017年全年的指纹芯片出货量达712.9KK，同比增长43.73%。众多厂商2017年全年的出货量相比2016年都有明显的增长，其中神盾指纹芯片出货量达26.44kk。

　　因此，神盾作为三星指纹识别芯片的主力供应商之一，拥有稳定的大客户订单成为其营收大幅增长的主因所在。

　　此外，笔者查询资料获悉，神盾自2016年开始供应三星A系列手机的指纹芯片，进入三星供应链体系为神盾开启国内市场奠定了稳定的基础，此外，神盾2017年打入三星智能手机号A、J、C系列指纹识别供应链，今年来又成功抢下三星S系列旗舰手机订单，在中国大陆市场得以进一步拓宽。

　　同时，神盾作为三星指纹芯片的独家算法供应商，再加上其本身的算法和技术优势，神盾还成功成为小米、中兴、联想、一加等品牌的指纹芯片供应商。

　　汇顶打入三星供应链，神盾市场空间受挤压

　　据早前消息，联发科转投资指纹识别芯片厂汇顶成功打进三星智能手机供应链，汇顶旗下指纹识别单芯片GW32J1顺利获三星手机Galaxy J7 DUO采用，并在印度上市。这是汇顶指纹识别芯片首度打进三星手机供应链。

　　众所周知，过去，三星的指纹识别芯片主要由新思和神盾提供，且神盾近年来已逐渐成为三星指纹识别芯片的主力供应商，此次汇顶科技“霸道”打入三星供应链，且未来或将进一步扩大三星机种的供货量。由此，三星指纹芯片订单这块大蛋糕多了一员分食，这对汇顶来说无疑是再好不过的事了，但对神盾来说，订单被分食，其在大陆市场的发展空间将受到一定程度挤压。

　　而从整个智能终端指纹芯片市场来看，汇顶、FPC、思立微已形成“三足鼎立”之势，信炜科技、迈瑞微、费恩格尔、贝莱特等二三线厂商也积极抢进，指纹芯片市场竞争“白热化”趋势加剧。同时，指纹识别在智能终端领域的需求依然强劲，能否把握机遇，就看各指纹厂商接下来的表现了。而神盾虽在去年及今年一季度取得快速发展，但在这场“指纹芯片之战”中仍不可轻敌!(文/肖亚平)